2010高级会计师考试真题《高级会计实务》试题及解析（2）
2012-05-26 12:22:26   来源：   

案例分析题三（本题10分）

A公司是一家汽车配件生产商。公司2009年末有关资产负债表（简表）项目及其金额如下（金额单位为亿元）：
资产 负债与所有者权益  
1.现金 2 1.短期借款 8  
2.应收账款 8 2.长期借款 12  
3.存货 6 3.实收资本 4  
4.非流动资产 13 4.留存收益 5  
合计 29 合计 29 
公司营销部门预测，随着中国汽车行业的未来增长，2010年公司营业收入将在2009年20亿元的基础上增长30％。财务部门根据分析认为，2010年公司销售净利率（净利润/营业收入总额）能够保持在10％的水平：公司营业收入规模增长不会要求新增非流动资产投资，但流动资产、短期借款将随着营业收入的增长而相应增长。公司计划2010年外部净筹资额全部通过长期借款解决。
公司经理层将上述2010年度有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议。根据董事会要求，为树立广大股东对公司信心，公司应当向股东提供持续的投资回报。每年现金股利支付率应当维持在当年净利润80％的水平。为控制财务风险，公司拟定的资产负债率“红线”为70％。
假定不考虑其他有关因素。
要求：
1.根据上述资料和财务战略规划的要求，按照销售百分比法分别计算A公司2010年为满足营业收入30％的增长所需要的流动资产增量和外部净筹资额。
2.判断A公司经理层提出的外部净筹资额全部通过长期借款筹集的筹资战略规划是否可行，并说明理由。
【分析与解释】
1.所需流动资产增量=（20×30%）（2+8+6）/20=4.8（亿元）  （3分）
或1：（2+8+6）×30%=4.8（亿元）            （3分）
或2：（2+8+6）×（1+30%）—（2+8+6）=4.8（亿元）     （3分）
所需外部净筹资额=4.8—（20×30%）×（8/20）-20×(1+30%)×10%×(1-80%)=1.88（亿元）（4分）
或1：
销售增长引起的短期借款增量=（20×30%）×（8/20）=2.4亿元（1分）
因当期利润留存所提供的内部资金量=20×（1+30%）×10%×（1-80%）=0.52（亿元）（1分）
外部净筹资额=4.8—2.4—0.52=1.88（亿元）（2分）
或2：
2010年末公司短期借款量=8×（1+30%）=10.4（亿元） （1分）
因当期利润留存所提供的内部资金量=20×（1+30%）×10%×(1-80%)=0.52（亿元）（1分）
外部净筹资额=（2+8+6）×（1+30%）+13—10.4—12—4—5—0.52=1.88（亿元）（2分）
评分说明：采用其他方法计算出流动资产增量4.8亿元和外部净筹资额1.88亿元的亦为正确答案，分别得3分和4分。
2.判断：公司长期借款筹资战略规划不可行。（1分）
理由：如果A公司2010年外部净筹资额全部通过长期借款来满足，将会使公司资产负债率提高到71.83%（（10.4+12+1.88）/（29+4.8）×100%），这一比例越过了70%的资产负债率“红线”，所以不可行。（2分）
评分说明：计算出资产负债率71.83%即为正确答案，得2分
案例分析题四（本题10分）

M公司为一家中央国有企业，拥有两家业务范围相同的控股子公司A、B，控股比例分别为52％和75％。在M公司管控系统中，A、B两家子公司均作为M公司的利润中心。A、B两家公司2009年经审计后的基本财务数据如下（金额单位为万元）：
公司
相关财务数据  子公司A 子公司B  
1.无息债务（平均） 300 100  
2.有息债务（平均，年利率为6％） 700 200  
3.所有者权益（平均） 500 700  
4.总资产（平均） 1500 1000  
5.息税前利润 150 100  
适用所得税税率 25％  
平均资本成本率 5.5％ 
2010年初，M公司董事会在对这两家公司进行业绩评价与分析比较时，出现了较大的意见分歧。以董事长为首的部分董事认为，作为股东应主要关注净资产回报情况，而A公司净资产收益率远高于B公司，因此A公司的业绩好于B公司。以总经理为代表的部分董事认为，A、B两公司都属于总部的控股子公司且为利润中心，应当主要考虑总资产回报情况，从比较两家公司总资产报酬率（税后）结果分析，B公司业绩好于A公司。
假定不考虑所得税纳税调整事项和其他有关因素。
要求：
1.根据上述资料，分别计算A、B两家公司2009年净资产收益率、总资产报酬率（税后）（要求列出计算过程）。
2.根据上述资料，分别计算A、B两家公司的经济增加值，并据此对A、B两家公司做出业绩比较评价（要求列出计算过程）。
3.简要说明采用经济增加值指标进行业绩评价的优点和不足。
【分析与解释】
1．（1）A公司净资产收益率=（150-700×6%）×（1-25%）÷500＝16.2% （1分）
（2）B公司净资产收益率=（100-200×6%）×(1-25%)÷700＝9.43%（1分）
（3）A公司总资产报酬率（税后）=（150-700×6%）×（1-25%）÷1500=5.4%（1分）
（4）B公司总资产报酬率（税后）=（100-200×6%）×（1-25%）÷1000=6.6%（1分）
2．（1）A公司经济增加值=81+700×6%×（1-25%）—（500+700）×5.5%=46.5（万元）（1分）
   B公司经济增加值=66+200×6%×（1-25%）—（200+700）×5.5%=25.5（万元）（1分）
评分说明：列出计算过程，计算结果正确的，得相应分值。未理出计算过程、计算结果正确的，得相应分值的一半。
（2）评价：从经济增加值角度分析，A公司业绩好于B公司。（1分）
3．（1）采用经济增加值指标进行业绩评价的优点：
可以避免会计利润指标评价的局限性，有利于消除或降低盈余管理的动机或机会（0.5分）
（或：考虑了资本投入与产出效益）（0.5分）
比较全面地考虑了企业资本成本（0.5分）
能够促进资源有效配置和资本使用效率提高（或：促进企业价值管理或创造）
（2）采用经济增加值指标进行业绩评价的不足：
①经济增加值未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务信息；(0.5分)
②经济增加值对于长期现金流量缺乏考虑；（0.5分）
③计算经济增加值需要预测资本成本并取得相关参数有一定难度（0.5分